除權(quán)除息是什么意思

     除權(quán)除息是什么意思?什么是股票除權(quán)除息權(quán)證在遇標(biāo)的股除權(quán)時(shí)需要做一些發(fā)行條件調(diào)整，除權(quán)除息以保護(hù)投資參與者的權(quán)益。同樣，權(quán)證在遇標(biāo)的股除息時(shí)也需要對一些發(fā)行條件加以調(diào)整以保護(hù)參與者的權(quán)益。

    當(dāng)前，國內(nèi)各發(fā)行券商在標(biāo)的股除息時(shí)均對權(quán)證進(jìn)行類似標(biāo)的股除息參考價(jià)計(jì)算的除息調(diào)整.即不調(diào)整執(zhí)行比率，并將新執(zhí)行價(jià)格定為原艘約價(jià)格減除息值與執(zhí)行比率的乘積。

    除權(quán)除息新履約價(jià)格二原履約價(jià)格一(標(biāo)的股每股現(xiàn)金股利)x(執(zhí)行比率);該公式的調(diào)整使投資者獲得了局部的補(bǔ)償.這比完全不調(diào)整要好一些�，F(xiàn)以到期日2005年8月12日，執(zhí)行價(jià)格12元，執(zhí)行比率1.0的認(rèn)購權(quán)證為例加以劉斷。依上列除息調(diào)整公式調(diào)整執(zhí)行價(jià)格后.參與者的權(quán)益并未完全得到確實(shí)有效的保護(hù)。假如本例的評價(jià)日為2005年12月12日，標(biāo)的股股價(jià)是10.00元，波幅45%.現(xiàn)金股利率7%.無風(fēng)險(xiǎn)利率8%,則投資者可使用公式計(jì)算出權(quán)證的理論價(jià)值為0.86元。若權(quán)證在評價(jià)F3除息，則標(biāo)的股的除息參考價(jià)為10. 00元減3元。而權(quán)證新的艘約價(jià)格為12元減0.7元息值，即為3元。將標(biāo)的股除息參考價(jià)9.3元與權(quán)證新艘約價(jià)格代人公式，即可得到除息一瞬間的權(quán)證理論價(jià)格為0.763元，這比除息前的一瞬間的理論價(jià)格0.86元減少了10.8%。權(quán)證若不進(jìn)行履約價(jià)格的除息調(diào)整，則理論價(jià)格將是0.614元，這比除息前的0.86元少約28.3%.